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【资讯】大看好台A股市场明年会更好

发布时间:2020-10-17 02:01:13 阅读: 来源:排焊机厂家

大看好台:A股市场明年会更好

齐鲁证券:明年上半年行情值得期待  十八界三中全会绘制了新一轮改革的蓝图,将对中国经济造成深刻影响:  ? 从供给管理的角度来看,改革有望改善劳动力供给(如二胎政策)、资本(如融资渠道多元化与金融创新)、以及全要素生产率(如发挥市场配置资源的决定性作用),对中国经济的潜在增长率构成支撑。  ? 金融领域的改革,包括健全宏观管理框架、盘活存量、优化增量、建立多层次资本市场、利用市场机制配置金融资源、以及加强监管,将有助于化解当前的金融失衡,并助推经济转型。  ? 此外,土地(建立城乡统一的建设用地市场)、财税(允许地方发债、房地产税)、金融(建立多层次资本市场、利率市场化、加强金融监管)政策的有效协同,将有助于增加土地供应、降低地方政府对土地财政的依赖、并减少房地产领域的资金占用与投机行为,为房地产调控长效机制的建立奠定基础。  n 就短期波动而言,信贷、利率走势与经济并没有严格的对应关系。而由于库存行为具有正反馈特性,能加剧经济波动。往往与工业产出存在明显的正相关性。根据我们的测算,在没有外部冲击的情况下,明年上半年工业景气将趋于改善。再加上国企改革、化解过剩产能政策的推进,预计大盘股/周期股会阶段性活跃。  n 由于经济改善,以及改革红利不断释放,明年上半年的市场行情值得期待。  瑞银证券:短期看多中期看空  短期内,强大的改革执行能力,改革推进的速度出乎市场意料,诸多改革的预期将带动市场情绪高涨,迎来主题投资活跃期。流动性方面,长端国债利率可能在12月初前后稳住。此外由于海外市场对A股的投资情绪更为乐观,且A股估值很低,会带动A股表现。  不过中期(明年3-5月),A股面临着几个方面的不确定或是负面因素。1、CPI可能在春节后慢慢回升,持续上升到2014年6月。2013年国内市场前三季度充沛的流动性,国外持续的宽松货币,房价上涨的传导性,可能使得明年通胀上升,成为风险。毕竟,通胀上升也会成为改革推动的阻碍。2、国债收益率不断上升,资金成本上升。由于通胀回升,债券市场的结构性偏好难以改变,债券供给或要增长,预计债券在短期反弹后、中期仍将下跌,明年资金成本的中枢可能将高于今年。若资金成本上升,将影响企业盈利和股票市场估值。3、经济减速和企业盈利短期下滑风险依然存在。改革初期,部分垄断行业利润可能受损。改革可能并不会立竿见影的改变中国经济增速下行的趋势,企业面临的高杠杆和产能过剩问题并不能得到解决,制造业仍将面临去杠杆和去产能的问题。这个过程,可能产生一些风险,并对企业盈利造成伤害。  国泰君安:2014年A股投资的三次浪潮  2014年中国经济增速目标将进一步向下调整至7.2%附近。增长目标向下调整的越低,意味着转型推动力越大。中国经济改革进入2.0版,改革目标将取代增长目标,成为稳定就业的抓手。l  全市场流动性水平整体将维持在偏紧水平上,以限制通胀并推进改革。平衡发展意味着对当前投资增长的限制以及对于消费和服务领域的进一步推动。我们认为政府对消费领域和服务业领域的政策倾斜将进一步加剧,相关板块的市场空间将会扩大。  A股市场转型和引擎重建之路将经历三次挑战,以及相伴而来的三次浪潮。第一波来源于信用风险重建;第二波是企业盈利能力重建;第三波源于增长信心重建。每一次重建都将使A股形成20%以上的反弹空间。  三次浪潮的时点:信用风险重建即将开始,十二月中上旬A股市场可能在信用风险重建后迎来反弹;盈利能力重建最快可能始于2014年年中;增长信心重建最快将于明年三季度开始。A股市场在2014年将迎来平衡市中的三波反弹。宏观环境稳定条件下,极可能出现三次反弹一次高过一次的结果。  贯穿全年,市场无风险利率都将持续下降。这也意味着每轮重建之后市场反弹都会迅速而强烈。三波反弹将会带动市场出现特色鲜明的板块反弹及主题轮动机会。  2014年改革主题性投资机会将贯穿全年。我们建议重点关注转型的两个核心改革领域:国企改革和产能过剩行业治理。

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