机械网-2018年工程机械行业“太火”2019年持续复苏动力充足

根据中国工程机械工业协会发掘机械分会行业统计数据，2018年1至12月纳入统计的25家主机制造企业，总计销售各类发掘机械产品203420台，同比涨幅45.0%。国内市场销量(统计范畴不含港澳台)184190台，同比涨幅41.1%。出口销量19100台，同比涨幅97.5%。

装载机方面，在2018年，装载机仅在2月份和9月份销量出现同比下滑，其余月份均实现上涨，全年累计销量超过11.9万台，同比增长22.0%。

机构分析认为，现阶段工程机械板块基本面保持强劲，后续基建增速有望回升，2019年发掘机销量有望超21万台，再创历史新高。

2018年工程机械行业";太火了"

据上证报17日报导，16日从中国工程机械工业协会了解到，2018年，发掘机、装载机等工程机械产品销量均保持两位数增长，预计2019年仍将保持增长势头。

中国工程机械工业协会副秘书长吕莹表示，2018年工程机械行业运行可以简单用";太火了"3个字来概括。

吕莹介绍称，由于2016年行业运行基数较低，所以2017年和2018两年表现出很高的增幅。2017年全行业装备生产总台数增幅达45.7%，2018年1至11月又同比增长27.2%。2018年1至11月，全行业营业收入同比增长12%癫痫大发作的表现有哪些，超过了2018年预期同比增长10%的目标，到达历史最高水平。

关于工程机械主要产品高速增长的缘由，吕莹概括为以下几个方面：第1，自然增长，即保有量的增长，出口产品也同比增加;第2，目前用户领域正处在存量更新期，部份装备寿命到期，需更换新装备，这个周期大约会延续3⑸年;第3，国家相干政策项目的带动;第4，用户领域产业升级带开工程机械的更新换代，新增购置技术含量更高的装备。

基建增速有望继续回升

平安证券认为，对2019年发掘机销量的判断，仍要结合房地产、基建等下游的情况，及货币政策、财政政策的走向等，待进1步视察。

太平洋证券指出，根据开工数据与行业交换情况看，预计明年地产投资增速可能有所降落，经济整体下行压力较大，短时间内尚离不开作为逆周期稳定器的基建投资。12月下旬中央经济工作会议提出积极的财政政策要加力提效，实行更大范围的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券范围;12月底全国人大授权国务院提早下达1.39万亿元2019年地方政府新增债务限额。近期，以轨交为代表的基建项目审批明显加快，加大基础设施领域补短板力度，预期基建增速有望继续回升。

中泰证券表示，基建投资增速有望触底反弹，房地产需求不悲观。(1)2018年12月的中央经济工作会议定调";逆周期调理"，稳增长系列政策信号加强。在基建";补短板"(加强西部建设+乡村振兴)和地方专项债发行提速的助力下基建板块逐渐企稳，利好工程机械。预计2019年基建增速为5⑴0%。(2)2018年全国房地产开发投资完成额增速有望稳定在10%左右。商品房销售面积及销售额续创历年新高。房地产投资未来不悲观：研报认为2019年的房地产开发投资还是有可能保持正增长的态势，同比增长0⑸%。

机构：龙头股更具优势

东莞证券认为，预计2019年工程机械行业复苏将进入下半场。延续复苏动力充足，行业景气周期整体有望延长，伴随集中度的不断提升，龙头企业在此轮复苏中将更具有优势。

中泰证券认为，2019年发掘机销量有望超21万台，同比小幅增长，再创历史新高。看好国产主机厂龙头和零部件龙头，推荐：31重工、徐工机械、柳工、恒立液压、艾迪精密。31重工、徐工团体、柳工分别位居国内发掘机内资品牌前3名，恒立液压、艾迪精密为发掘机配套液压油缸和泵阀、破碎锤和液压泵阀马达等，具有很好的成长性。

中银国际指出，在";稳基建"的背景下，政策面的调剂将有益于工程机械行业需求景气度的延续，判断2019年挖机销量仍处于高位，有望超过18万台，销量同比⑴0%~10%之间。推荐龙头公司，包括主机龙头31重工，和核心零部件公司恒立液压，关注柳工、徐工机械。

申万宏源表示，2019年混凝土机械有望与移动式起重机共同接棒挖机销量增长，推荐全球混凝土机械龙头31重工(高盈利肯定性提供安全垫，混凝土机械2019年收入与利润弹性大，起重机进入布局收获期，挖机龙头市占率仍处上升通道，出口放量对冲国内周期向下)，重点关注混凝土机械优势企业中联重科(战略重回工程机械主业，历史包袱不断出清，混凝土机械、起重机械利润占比高，2019年挖机、高空作业平台等业务提供边际增量)。

海通证券则表示，静态地看，2018⑵019年冬季较多的雨雪天气影响了建设项目施工，而地产投资和矿产发掘的放缓、大量新机器投放到市场后也在1定程度上冲淡了存量装备的利用率，但动态地看，逆向刺激周期或已开启，从中央到地方的基建投资有望企稳回升，特别在农历新年后的项目开工值得期待，货币趋向宽松对金融属性较强的工程机械行业也有1定刺激作用，研报依然预期2019年1H的发掘机销量其实不差，行业虽然告别了快速复苏期但正在进入稳定区间甲氧苄啶是用来治疗白癜风的药物吗，最好投资策略依然是优选有较强周期成长属性的产业链优良公司，继续推荐恒立液压、浙江大力、31重工。

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